Pokles žebříčkem a porážka od Šarapovové. Williamsová v následujícím období trpěla zraněními a ztrátou formy. Do tempa se dostala až na Wimbledonu 2004, kde prošla do finále a v jednom z nejpřekvapivějších finále historie turnaje prohrála s mladičkou Marií Šarapovovou. Po grandslamu v Londýně dokonce vypadla z elitní desítky.